5月22日深圳证券交易所一次“火速”发函关注引发市场关注。鲁股据了解，观察高创该关注函针对的投资是巴安水务2023年年度股东大会决议。5月21日巴安水务发布《2023年年度股东大会决议公告》，巴安该公告显示，水务山东收获股东大会所审议的鲁股10项议案均未获通过。

5月22日，观察高创巴安水务发布《关于公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的投资风险提示公告》，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（2024年修订）第10.2.1条第一款第二项规定，巴安若公司出现连续二十个交易日的水务山东收获股票收盘价均低于1元的情形，公司股票存在被终止上市的鲁股风险。巴安水务走到了退市的观察高创边缘。

巴安水务遭遇“披星戴帽”，投资实际上与两位大股东“山东高创”和“张春霖”之间的巴安纷争紧密相连。在这场纷争中，水务山东收获曾以“白骑士”姿态介入的山东高创，究竟获得了哪些收获？

甜蜜的开始？

该公司官网显示，巴安水务创建于1995年，主营业务涵盖工业水处理、市政水处理、固体废弃物处理、天然气能源四大板块，是一家专业从事环保能源领域的智能化、全方位技术解决方案运营服务商。

尽管如今走到了破产边缘，但是曾经的巴安水务在环保领域曾小有名气。公开资料显示，2016年，巴安水务收购奥地利KWI集团，并控股了ItN Nanovation AG公司，这两家都是拥有多项专利的环保企业。可是好景不长，2019年，因当时的大股东张春霖为了及时脱身，在展开与珠海国资的谈判的同时，还偷偷套现离场，导致巴安水务陷入流动性危机。2021年，实控股东张春霖以3.37亿元价格将手中9.91%股权转让给山东高创，并将放弃手中所剩29.72%股份表决权及提名、提案权等。而作为回报，山东高创承诺协助巴安水务解决高达5亿元的“17巴安债”的债务问题，与此同时，巴安水务也需要向山东高创实施定增，一旦定增完成，山东高创将成为巴安水务的控股股东。

天有不测风云，本来约定好的定增事项，却因一封证监会的《立案告知书》告吹。2022年2月，巴安水务发布《关于公司及副董事长收到中国证监会立案告知书的公告》，公告显示，巴安水务因涉嫌信息披露违法违规、副董事长张春霖先生因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司及副董事长张春霖先生立案。由此，山东高创和巴安水务的分歧也正式浮出水面为世人所知。

一地鸡毛的结束？

定增事项告吹后，通过巴安水务的公开披露信息中，不难看到山东高创和张春霖之间因争夺控制权有过多次冲突。

2022年5月6日，巴安水务召开第四届董事会第三十八次会议，该会议提名七位董事会董事候选人，仅有两位获得通过。值得注意的是，未获得通过的候选人张华根和Jenny Dehui Zhang分别是张春霖的弟弟和女儿。这意味着按照山东高创和张春霖达成的股权转让协议，张春霖已放弃表决权及提名、提案权，但是张春霖的两位亲属仍被董事会提名推荐，从而引发“张春霖本人并不想放弃巴安水务的控制权”的猜测。

2023年9月1日，巴安水务召开第三次临时股东大会，会上发布《关于提请股东大会授权董事会办理公司2023年限制性股票激励计划相关事宜的议案》《关于及其摘要的议案》以及《关于的议案》三项议案，由于同意股票激励计划票数未能超过三分之二，三项决议均未得到通过。其中，议案内容显示，在14名激励对象中，有张华根Jenny Dehui Zhang两位张春霖的亲属，两人获授的限制性股票数量占比合计值达33.82%。

综合以上资料，实在是不免得让人怀疑，巴安水务存在向张春霖亲属利益输送情形。

竹篮打水？

山东国资委曾提出，省属企业按净资产计算的资产证券化率力争在2022年达到70%，为此，山东各地国企除了大力培育企业IPO上市，还在资本市场并购企业。

但是，作为地方国企的山东高创缺乏资本运作经验，在前期尽职调查环节中没有发现巴安水务的“暗雷”，尽管已经花费高额资金入股，但却没有实现对巴安水务的控制，而且在给予大量资金、资源等方面的支持后，巴安水务仍接连曝出问题，业绩持续亏损的情况并没有的到改善。

历数山东高创投资巴安水务经历，似乎并没有起到国有资产增值的作用。